На краю бездны валюту $CNYRUBF $USDRUBF спасает Мин Фин (снова!). 😅 Итак, после эпического взлета до (🇨🇳 12.65) и падения валюты (🇨🇳 11) на комментариях властей о бюджетном правиле, Мин Фин спасает $CNYRUB вербальной интервенцией (опять у ~11 или 75 $) о более быстром возобновлении покупки валюты по бюджетному правилу 😆. Хоть против валюты продолжает играть высокая нефть, но непонятно вот что: ЦБ говорил о лаге в поступлении валютной выручки в 2-3 месяца после продажи нефти, поэтому должны были увидеть сильную поддержку рубля в мае-июне как раз перед возобновлением БП, но распродажа валюты очевидно пошла раньше. Либо заранее сами экспортеры из запаса продают зная сколько придет либо спекулянты. > Поэтому как минимум спекулятивный интерес данная вербальная интервенция должна сбить. Ну и ждём когда и в каком виде выйдет бюджетное правило… Что скажете эксперты? 🧐 P.S. 🇷🇺 Россия может начать восстановление своего суверенного фонда уже в следующем месяце за счет неожиданной прибыли от продажи нефти после резкого роста цен — BBG RUSSIA LOOKS TO BOOST WEALTH FUND AS SOON AS MAY ON OIL WINDFALL

Полицейский разворот в $CNYRUBF $USDRUBF, 😆 но всё ли так однозначно? Причина: Минфин вернется к операциям на валютном рынке по бюджетному правилу после 1 июля 2026 года…НО при возобновлении операций будет учитываться объем отложенных сделок. После пика ослабления рубля в день экспирации фьючерсов (19 марта $CNYRUB достиг 12.65), сейчас юань вновь у 11.5 (но от дна января ещё +6%). Видимо рынок закладывает скорое поступление валютной выручки (ЦБ говорил о лаге 2 месяца). НО есть нюанс(ы): 1. Атаки на порты Усть-Луги и Приморска могли серьезно урезать потенциал экспорта. 2. Хоть президент и сказал, что необходимо гасить кредиты экспортерам, но долги из всех нефтегазовых есть только у Газпрома и Роснефти, у остальных они несущественны. Поэтому нет необходимости заводить всю валюту и продавать в рынок. 3. Ставки Rusfar on CNY устаканились у 4-5% годовых после скачка до 60% годовых. Но это далеко не ноль и carry trade уже под вопросом как в 2025. 4. Доп налоги на экспортеров и закрытые совещания, где просят добровольно принудительно скинутся в бюджет могут способствовать оставлению валютной выручки на иностранных дочках, например, и другим играм в прятки… 5. НФБ уже не продает валюту как весь прошлый год и отложенные покупки с 1 Июля могут также сыграть против рубля. 6. Валютные бонды уже дают 8-10% на 1-2 года против ставки 14.5% в руб (конс 24 Апреля), разрыв достаточно снизился. Вывод: если даже не верите в укрепление валюты (ослабление рубля), ввиду вышеуказанных факторов, сидеть без хеджа это как перебегать дорогу не смотря по сторонам, может переехать в любой момент 😅. Что скажете эксперты, ничего не забыл упомянуть? 🧐 P.S. кому интересны ближайшие погашения бондов в CNY, посмотрите на эти. По размерам меньше чем Роснефть и Совкомфлот в Марте, но стоит put on the radar (могут повысить Rusfar on CNY).‼️ RU000A1063Z5 RU000A1071S3

Блокбастер неделя как впрочем и месяц для $CNYRUB $USDRUBF Мин Фин, ЦБ и другие как в басне Лебедь 🦢, рак 🦞 и щука 🐟 абсолютно несогласованность в изменении бюджетного правила (то планируют изменить цену отсечения, то откладывают продажи и теперь покупки валюты до лета) и расходов бюджета (увеличение продолжается). Напомню, ликвидная часть ФНБ на начало февраля составляет 4.23 трлн. руб. - 58% юаней, 42% золота и это 8 летние минимумы по отношению к ВВП (1.9%). Им уже не закроешь дыры… Всплеск в нефти должен держатся не один месяц, чтобы серьезно помочь гос финансам. Поэтому, чтобы закрывать дефицит федерального бюджета ( а он по итогам января—февраля вырос до 1,5% ВВП, или 3,45 трлн руб., почти выполнив таким образом «план» по этому показателю на весь 2026 год) необходим более слабый рубль. P.S. Financial Times: на закрытой встрече с крупным бизнесом Владимир Путин предложил олигархам внести добровольные пожертвования в бюджет….тоже о многом говорит.

Тихой сапой Rusfar on $CNYRUB $CNYRUBF сравнялся с Rusfar on Rub 14.32% vs 14.75% Это несомненно поддерживает валюту и играет против массива бондов размещенных в последние полтора года под 7-8% в юанях. (Юрики пользуясь околонулевой ставкой в CNY держали бонды под 7%+, not any more 😀). Поэтому, смотрим, как будет выглядеть новое бюджетное правило (параметры в эту пятницу) и насколько это способно вкупе с высокой ставкой в валюте поддержать наметившееся ослабление рубля…

Почему к ралли в $RUAL есть серьезные вопросы? 🤔 Страны попавшие в ближневосточный кризис 7% глобального производства алюминия: ОАЭ 🇦🇪 4% Катар 🇶🇦 + Бахрейн 🇧🇭 3% Теперь внимание ‼️ , ОАЭ 🇦🇪 заводы продолжают работать и ищут сухопутные альтернативы. Поэтому 4% под вопросом, а 3% для мирового потребления не сравнимо с выбывшим объемом нефти например (20% мирового потребления). Если говорить конкретно про $RUAL то там сильный рубль и возросшие издержки (электроэнергия) могут переломить позитив от недавнего скачка цен. На этой неделе результаты за прошлый год и там будут еще старые цены на алюминий и приличное падение EBITDA. Но мы оценим эффект возросших издержек. В итоге, нельзя сказать, что disruption в алюминии и близко сопоставим с перебоями в поставках нефти в результате войны с Ираном. Также, результаты Русала за 2025 будут довольно унылыми и издержки могут неприятно удивить. Поэтому, 15% ралли считаю перебором… Что скажете эксперты? 🧐

О том как операция «Эпичная ярость» превратилась в эпичную ошибку и на какой стадии принятия сейчас рынок акций 😅 Ближневосточный конфликт продолжается уже 17 дней и теперь быстрая победосная авантюра превратилась в конфликт, который не закончить без потери лица. Иран требует выплаты репараций и отвода войск за пределы арабских стран. Забавно, но это крутой поворот от прежнего курса, когда прошлый лидер охотно шёл на договорняки как в Июне 2025. Также нельзя не отметить как Иран бьет в самую больную точку Запада, по их кошелькам. (Угрожают нефтью по 200$ и нельзя сказать что это несбыточный сценарий). Поэтому Трамп сильно влип перед выборами в парламент в ноябре 2026. Нефть ⛽️ Goldman Sachs: поставки нефти через Ормузский пролив резко сократились — с 19,5 млн баррелей в день до 0,5 млн баррелей/день за последние несколько дней (до 20% мирового потребления). Были ожидания, что Запад быстро решит проблему с конвоированием судов, а также, что азиатские и индийские суда наладят навигацию. Но это не реализовалось. К проблеме в Ормузком проливе прибавилась взорванные порты (ОАЭ и Оман). Вывод: рынок прошел стадии отрицания и гнева, теперь на стадии торга. Нефть РФ уже нарасхват (100 млн баррелей, четверть того, что высвободили страны G7). Депрессия будет, когда $LKOH $ROSN $TATN (а именно их нефть в танкерах на продажу) начнут по-настоящему улетать… 😆 P.S. рынок алюминия и азотных удобрений сейчас анализирую, ситуация пока что не такая явная как в нефти и газе 🤔. В начале недели напишу… Что скажете эксперты? Подбираете нефтянку или в стороне? 🧐

12 дней ближневосточного кризиса, итоги ( $NVTK в фокусе). Polymarket вероятность наступления мира (до конца марта) - 30%, была 2 марта 44%. Трамп подает сигналы на примирение, но безрезультатно. Напомню, именно 12 дней длилась прошлая война в Июне 2025. Что это значит для рынков? Думаю самое сложнопредсказуемое это цена на нефть и сколько нефтяники могут заработать (тк согласно исключению из санкций, выданному на 30 дней РФ, только УЖЕ ЗАГРУЖЕННЫЕ танкеры могут поставить нефть в Индию). G7 пока что будут заливать стратегическими резервами, которых хватит на месяц. Куда более интересна ситуация с $NGJ6 СПГ: Катар остановил производство СПГ на ~80 млн т/г. Ракета 🚀 в Новатэке 9 марта (+25% на пике) с начала конфликта, может быть не таким уж и перебором тк высвободить газ из стратегического резерва нельзя тк такого нет. ЕС крутит носом на ремарки Путина о возобновлении долгосрочных контрактов поэтому увеличение поставок Газпрома под вопросом. Сколько смогут добавить американцы и в течении какого времени? To be continued (Фосагро, Русал)…

Хроники ближневосточного кризиса, итоги 4го торгового дня - объемы сдулись ещё до 70 млрд руб, iMoEx +1% удержал 2800. Газовики в фокусе. $NVTK (+3%) с третьей попытки пробивает 1300 и прыгает до уровня февраля прошлого года. Новак заявил, что правительство прорабатывает запрет поставок газа в Европу. Напомню, у Новатэка 20-25% EBITDA продажи Европе. В теории их можно перенаправить, но вопрос безопасности. Думаю, здесь капитуляция шортов т.к. после взорванного газовоза и обсуждаемых ограничений РФ, шортили активно с 1300 стопом. Ускорение в вечернюю сессию оч характерное… $GAZP +0.5% и всего 2% на войне в Иране за 4 дня 😅. Да, поставки по трубе в ЕС составляют 7% EBITDA и их не перенаправишь как СПГ (при запрете РФ). Но 96% Газпромнефти принадлежит Газпрому и стабильный кеш флоу от внутреннего бизнеса, не повод ли ещё прибавить в цене 😀? По поводу новости про Китайцев поместивших Силу Сибири 2 себе в пятилетку - двоякие ощущения. Опять стройка на 5 лет, которая поглотит большую часть FCF. Но Китайцы по цене могли стать более сговорчивы после Ирана по цене… P.S. 🇷🇺🇮🇳 Reuters: ТРЕЙДЕРЫ НАЧАЛИ ПРОДАВАТЬ РОССИЙСКУЮ НЕФТЬ URALS ДЛЯ ПОСТАВОК В ИНДИЮ С НАЦЕНКОЙ $4–$5 ЗА БАРРЕЛЬ К ЦЕНЕ BRENT — ДО КОНФЛИКТА ВОКРУГ ИРАНА, ОНА ПРОДАВАЛАСЬ С БОЛЬШИМ ДИСКОНТОМ 🤔

Хроники ближневосточного кризиса, итоги 3го торгового дня - объемы серьезно упали до 80 млрд руб с ~140 млрд руб, iMoEx прижали к 2800. Русал, Новатэк и Фосагро одни из немногих в плюсе... Грозные заголовки США и Ирана не убедили нефть уйти сильно выше $80. Всему виной высокий открытый интерес лонга во фьючерсах на нефть (8 month high). Поэтому и наша нефтянка после шортокрыла остывает. Коротко о вторичном эффекте помимо нефти: $RUAL (+3%) - много писали про нефть и газ, но только на 5ый день конфликта вспомнили, что страны Ближнего Востока это 10% мирового производства алюминия. Но стоит ли так агрессивно покупать, если не знаешь сколько продлится конфликт? $NVTK (+2%) второй раз пощупал 1300, но стоит помнить, что 3/4 контрактов привязаны к Brent, а не TTF! Поэтому, забавно как нефтянка остывает, а он нет - если дело в возможной отсрочки запрета ЕС, то наш президент уже сказал: «России выгоднее прямо сейчас прекратить поставки газа в Европу, не дожидаясь полного запрета» $PHOR (+2%) на сокращении производства азотных удобрений ближневосточными странами и снижением производства Индией из-за роста цен на газ P.S. 🇮🇷🇺🇸🇮🇱 Иран: … НАШИ РАКЕТЫ ДЛЯ НАНЕСЕНИЯ ФИНАЛЬНОГО УДАРА БУДУТ НАПРАВЛЕНЫ НА ЯДЕРНЫЙ РЕАКТОР В ДИМОНЕ И ВСЮ РЕГИОНАЛЬНУЮ ЭНЕРГЕТИЧЕСКУЮ ИНФРАСТРУКТУРУ… ☢️ Пик эскалации или ещё нет ?

Хроники ближневосточного кризиса, итоги 2го торгового дня - разворот рынка акций в минус (кроме $ROSN *и Татнефти) несмотря на нефть ~$85 в моменте и газ ~$700 в Европе… Скорей всего затухает волатильность от закрытия шортов пропами в нефтянке и лудомании отдельных физиков хотя поддержку нефтегазовым акциям по-прежнему может оказать недовес управляющими компаниями. Косвенно подтверждается, что последние несколько дней шло давление в компаниях роста Озоне, Яндексе и тп и самой популярной акцией среди и физ и юр лиз -> $SBER (скорей всего из-за перекладки и высвобождение средств на margin calls). Общерыночный объем по-прежнему ~140 млрд руб х2-3 среднедневного. *остается самой торгуемой акцией ~30 млрд руб объем. Последние 2 дня рекордный объем за 4 года. P.S. Пожалуй лучший прогноз который я видел за последние пару дней: «Высока вероятность того, что если Иран не сбавит обороты, то Трамп через пару дней заявит о том, что Тегеран его попросил прекратить огонь и в очередной раз согласился не обогащать уран. Трамп соответсвенно согласился и объявил, что прекратил уже девятую за его короткое президентство войну.»

Иранский кризис, итоги 1го торгового дня - шорт сквиз в Роснефти и отстающий Газпром Бросается в глаза, что именно $ROSN сегодня самая торгуемая акция с объемом ~30 млрд руб(цена +8%). Сопоставимой активности точно не было в прошлый иранский кризис ( июнь 2025) и больше полутора года. При этом, она в принципе менее ликвидная и маленький вес 2.5% в индексе. Скорее всего, какой-то грандиозный margin call. В той же $TATN, которой в индексе в 2 раза больше, всего 10 млрд руб (обычка + преф, цена об +10%). Общерыночный объем ~140 млрд руб, не сказать, что выдающийся (29 января был под 200 млрд руб). P.S. Газпром +2% продолжает отставать от Лукойла и Новатэка +5%, хотя они все тяжеловесы индекса и явно в Газпроме немало шортов…🤔

Иран {$BRJ6} $LKOH $ROSN Пока что умеренная реакция на Иранский конфликт Brent ~80$, консенсус, что действия краткосрочны и не перерастут в региональную войну… тк не выгодно ни США (высокие цены на нефть), ни монархам (Ормузкий пролив), ни Ирану (потрепанному еще в июне 2025). Нефтянка РФ думаю, что шорт сквиз, в ожидании слабого 4кв, нежели серьезный поток (happy to be proven wrong 😑). Сейчас рублебочка 4тр (50$ Urals на руб 80/$) вряд ли повод для радости… Рубль остается elephant in the room (по бюджетному правилу Силуанов сказал решение будет в ближайшие недели. По весенним правкам в бюджет это обычно апрель-май). P.S. “Америка бросила нас и сосредоточила свои оборонительные системы на защите Израиля, оставив государства Персидского залива, в которых расположены ее военные базы, на милость иранских ракет и беспилотников “ — официальные лица Саудовской Аравии Лучше и не скажешь, думаю это подарок демократам перед парламентскими выборами 😀 Что думаете эксперты 🤔 ?)

$CNYRUB $USDRUBF Серьезное заявление! Видимо власти поняли, что ликвидная часть ФНБ итак на исходе и нужно приберечь часть 😅 ОПЕРАТИВНОЕ УЖЕСТОЧЕНИЕ БЮДЖЕТНОГО ПРАВИЛА НА ТЕКУЩИЙ ГОД И ПРЕДСТОЯЩИЙ ПЕРИОД ПОЗВОЛИТ СОХРАНИТЬ СРЕДСТВА ФНБ, СНИЗИТЬ ДАВЛЕНИЕ НА ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК - СИЛУАНОВ, ИФ Напомню, ликвидная часть ФНБ на начало февраля составляет 4.23 трлн. руб. - 58% юаней, 42% золота и это 8 летние минимумы по отношению к ВВП (1.9%). А здесь ещё в начале февраля Rusfar on CNY начал подлетать 🚀. Рынок связывал с Китайским Новым Годом 🎉, однако НГ прошел, а ставки выше 10% держатся! Вывод: данные факты дают высокий шанс ослабления рубля. Напомню, в 2023 руб начал слабеть с февраля также… совпадение, не думаю 😆 P.S. выигрывают от ослабления больше всех Сургут преф, Норильск и Фосагро… Что скажете эксперты? 🧐 Началось ?)

$VTBR важная деталь в 2025 МСФО Достаточность капитала Н20.0 всего 9.8% (минимум 9.25%), при том, что ЦБ его поднимает до 10.0% с 1 апреля. Поэтому я бы не ждал высокого дивиденда (если только допки не будет). И как бы невзначай по результатам конвертации префов доля государства выросла с 50.1% до 75%. Теоретически можно поднять капитал через допку. Что думаете эксперты, какой дивиденд ждёте? Будет ли допка?

Забавно как $MSNG идёт по стопам $GAZP с дивидендом 😆 (второй раз не одобряют хотя рекомендуют двд за 2024 год). Напомню, Газпром в 2022 году рекомендовал, но не одобрил двд весной, зато неожиданно рекомендовал в конце августа 😆 Скоро опять начнется «Хочешь сыграть в игру?» в Газпроме перед летним двд сезоном… P.S. Газпром владеет 53.5% Мосэнерго. Из всех дочек ГЭХ (ГазпромЭнергоХолдинг) это самая большая и прибыльная… Что думаете по причинам такого решения эксперты 🧐 ?

$NVTK и $GAZP прибавили пару процентов за неделю на газетных статьях о сотрудничестве с США. Но новости ли это? $NVTK Статья NYT по Новатэку: старый приятель Дональда Трампа-младшего, в 2025 г. договорился с Михельсоном, главой НОВАТЭКа, о совместной разработке газовых месторождений на Аляске. Не новость тк 22 августа 2025 г. (еще до новых санкций после Анкориджа) Путин заявил, что НОВАТЭК обсуждает с американскими партнерами возможность вместе работать в сфере СПГ в Арктике… $GAZP Статья Berliner Zeitung по Газпромовским СП: «Северный поток» и «Северный поток-2» могут вновь заработать в обход ЕС под руководством США. Не новость тк еще при Байдене Линч и Elliot Investment Management хотели купить и восстановить СП. Теперь интересант друг Дональда-младшего Gentry Beach… Вывод: Вся задумка это контроль максимального количества каналов импорта газа в ЕС. Для Газпрома и Новатека плюс в большей продаже сырья, но ни о какой премии к общемировым ценам речи не идёт. Дядя Сэм заберёт её всю 😅 (через midstream)… но и то после завершения потасовки 😆 Что думаете эксперты? 🧐 Покупаете миркоины?

$VTBR конвертация объявлена, что дальше? Итак, вкратце, ВТБ объявил: - конвертацию оба типа префов в обычку в мае с коэффициентом «номинал к 82.7» - доля государства вырастет до 75% с 50.1% - на капитал и дивиденд не повлияет Мысли 🤔: - Фин результаты 25 Февраля и некоторые ждут объявление дивидендов уже на след неделе (я жду как обычно летом, после конвертации). Поэтому, фиксится на факте объявления конвертации могут не сегодня, а ждать МСФО. - фокус на дивиденд, ожидается 13-15 руб (15%+ доха), но при этом Костин с ЦБ* не могут прийти к консенсусу. - доп эмиссия: хотя менеджмент говорит, что допка не ожидается, все будет зависеть от результатов и капитала… если поймут, что не смогут заработать прибыли для двд, могут прибегнуть к размытию гос доли опять к 50.1%… Пишите, что думаете по этому поводу эксперты 🧐 *«Мы считаем, что надо платить дивиденды в таком объеме - хотя бы на уровне того, что начисляется на депозит. Непростой диалог с Центральным банком, который всегда больше заинтересован в капитализации банка», — Костин

🇨🇳 Rusfar on CNY спустя неделю после нехарактерного повышения, продолжает гулять от 7 до 10%. (Хотя до этого полгода был ниже 3%). 🎉 Китайским Новым Годом можно будет объяснить, если через неделю снова ставка скатится к нулю. При этом заметьте, в прошлом году такого длительного всплеска вокруг праздников не было 🤔 $CNYRUB хоть и держится выше 11, пока не хочет идти выше. Видимо carry trade шорт юань лонг офз ещё достаточно выгоден. Хотя по слухам этот трейд многим продали брокера и если рубль пойдет на ослабление, сквиз может быть серьезный. P.S. Ликвидная часть ФНБ на начало февраля составляет 4.23 трлн. руб. - 58% юаней, 42% золота и это 8 летние минимумы по отношению к ВВП (1.9%). Ставь лайк, если следишь за Rusfar on CNY и пиши по теме в комментариях 👇

$SBER супер результат, но почему отстаёт в секторе? 🤔 В январе заработал чистой прибыли 162 млрд руб (23% ROE) / +28% к дек’25. ЧПД +26% г/г, стоимость риска 1.6% (1.5% в ‘25). Результаты очень сильные, 💪 но Сберу с осени не дают поднять голову даже несмотря на отличные результаты. Т, ВТБ и Дом.рф показали куда больший рост… Возможные причины: - В народном портфеле он с префом 35% 😆. У юриков тоже входит в топ позиций. Не откуда новым деньгам прийдти… - Опасения по поводу застройщиков и роста просрочек так как в целом банк proxy на экономику… - Возможный новый налог из-за дефицита бюджета. Лайк 👍 кто верит в рост Сбера как минимум до 320 и пишите свои причины эксперты 👇

$LENT вырывается вперед 👏 Итак, Лента в 4кв 25 показала рост выручки +22% г/г (у $X5 был +15%). Однако, это можно частично объяснить положительным эффектом от M&A. А вот LfL sales +8% (+7,3% у Х5) этим уже не объяснишь. И ещё есть подозрение, что рентабельность у Ленты может приятно удивить, ведь последние кварталы держалась отлично (против падения у X5). Так что ждем МСФО в марте и продолжаем верить в Ленту 👍 Писал в середине январе почему Лента топ в секторе 😎 https://www.tbank.ru/invest/social/profile/GoldenTree/e9eb1b1e-39a6-4af2-b14e-53f2a5b35f64?author=profile&utm_source=share

Rusfar on CNY достиг 10% (после 3% вчера). Скорее всего связано с Китайским Новым Годом и эффект краткосрочный. Однако, может запустить ослабление рубля (наконец-то 😅). $CNYRUB сегодня с утра хорошо попытался прыгнуть на 2% с утра, но пока безуспешно. Посмотрим, способствует ли высокая ставка CNY более амплитудному движению или как и в прошлом году рубль будет скалой ⛰️ . P.S. Федеральный бюджет в январе: авансирование – дефицит федерального бюджета в январе: 1.7 трлн руб. при плановых 3.8 трлн руб. (1.6% ВВП) на весь год. Ставь лайк, если за ослабление рубля и пиши по теме в комментариях 👇

$SMLT ни года без пике 😆 2024 М Кенин ищет покупателя на свой пакет акций 31.6% 2025 М Кенин умер, акции упали на фоне ранее обсуждавшихся планов о продаже 2026 Самолет обратился за поддержкой (50 млрд ₽) к государству Думаю компания приняла фатальное решение еще в 2023 купив МИЦ за 45 млрд руб. Без него долг (с учетом средств на эскроу) / EBITDA не был бы 9х и спокойно прошли бы оферты с учетом продажи земельного банка. При этом, я не вижу сценария застройщика СУ-155 запросившего гос поддержки и в результате обанкротившегося в 2015 году. Не тот масштаб (недострой был 150 домов и долгов ~30 млрд руб). Непонятно, как будут выходить из ситуации, думаю допку акций мало кто купит (только если гос-во в лице $DOMRF например, привет минорам 😅). Или же реструктурируют бонды и кредиты, вот здесь есть реальный риск попасть думаю 🤔. Но то что Самолет too big to fail это факт! Ставь лайк 👍 если думаешь Самолет не разобьется на очередном пике или напиши свой вариант как выйдут из ситуации 👇

$DOMRF vs $SBER Почему сравниваю? Потому что мульты frw P/B и P/E сравнялись (~ 0.7х P/B и P/E 3.7x ) после ралли Дома! Казалось бы выбор очевиден в пользу Сбера, но есть нюанс! 🤔 Дом действительно может показать рост прибыли больше Сбера в % из-за 1. его размера 2. относительно свободного норматива концентрации одни из немногих кто еще может кредитовать сравнительно крупных корпов 3. комиссии за перевод земли в категорию, пригодную для застройки (не рыночная, не цикличная история). 4. результаты за 4кв будут поддержаны высоким спросом перед окончанием субсидированной ипотеки, а вот потом интереснее… Сможет ли банк выполнить свои обещания IPO (закрепленные в стратегию 2026-2030 (ROE 20%+, NIM 4%, CoR 1%, Capital adequacy 12.5%))? Выглядит амбициозно 😃 Что думаете какой банк лучше и почему? Пишите в комментариях. 👇

Почему $X5 не спешит закрывать двд гэпы и нужно ли покупать $LENT? Вывод: Х5 до сих пор единственная ликвидная история в продуктовом ритейле, но фундаментально сдает позиции, особенно, если сравнить с Лентой. Фундаментально сильнее Лента, но низкая ликвидность не позволяет попасть в индекс и качели не для слабонервных. Обо всем по порядку: Х5 порадовал инвесторов совокупным дивидендом 1016 руб 💰(почти треть цены), несмотря на рост продаж за 9 месяцев на 20.3% 💪 . Но заплатили за это увеличением долга с практически нулевого в 2024, до 1.3х ND/ EBITDA 🔴 после выплаты промежуточного дивиденда. Все бы ничего, но Лента не отстает, с ростом продаж за 9 месяцев 2025 +25.1% при ND/ EBITDA около 0,9х. Стратегия предполагает 1х-1.5х при привлекательных M&A целях. Одной из таких было приобретение OBI Россия, по привлекательной цене скорей всего. Да это несет риски интеграции, но у них хороший трек-рекорд по этому направлению. По мультам также выигрывает Лента, EV/EBITDA 2026 3.2х против 3.3х у Х5 , p/e 5.0х против 5.8х. PS в Х5 беспокоит аналогия с распродажей после спец дивиденда другими редомицилированными (как Headhunter например). Особенно тем кто брал в евроклире. У Ленты же нюанс, пока в низких торговых объемах. Если у X5 несколько миллиардов руб в день, то у Ленты всего несколько сотен миллионов, делая покупки/ продажи больших парней крайне чувствительными для акции. Включение в индекса маловато пока… Про Магнит не пишу, потому что непонятны намерения менеджмента по компании. Ещё свежа память с делистингом Дикси… Ставьте лайк если верите в Ленту 😃 Интересно послушать комментарии экспертов по всем трем ритейлерам 🤓

$TATN попала под санкции (пока что только Британские), но есть шанс, что если переговоры сорвутся, то и США введет. Вчера были такие намеки. В октябре, США ввело санкции против Лукойла и Роснефти после Британии. Это может быть существенно для Татнефти, т.к. через них сейчас скорей всего пошли потоки других компаний…

$MGNT роботы 🤖 ? Магнит топ торгуемая акция сегодня 8 млрд руб в моменте против Газпрома 7 м р и Сбер 5 м р. Либо это предел абсурда с пресс релизом (см ниже), роботами и шортом в акции, либо упускаем какой-то другой фактор 😃 На техническом сообщении о риск параметрах цен по бумаге, она улетела 6%, сейчас немного вернулась +4% на отмене сообщения. Напоминает ситуацию в Эталоне середины ноября, когда на сообщении о риск параметрах и назначении маркет мейкера бумага улетела на 10%, но потом вернулась… Пресс релизы Для ценной бумаги MGNT Магнит ао в торговый день 09.12.2025 в ходе основной торговой сессии не применяются меры по противодействию дестабилизации цен по решению биржи вследствие наличия объективных причин (планового, событийного, новостного характера) изменения цены на торгах данной ценной бумагой. ПРЕДСТАВИТЕЛИ МОСБИРЖИ ПРО СООБЩЕНИЕ С МАГНИТОМ: Это было тестовое сообщение. Сейчас оно удалено.

Многоходовка $LKOH или почему паника безпочвина Ход первый выкуп нерезов - не разрешили 😡 Ход второй выкуп (13% капитала по 7200) акционера с премией (только два мажора столько держат Алекперов 28% и Федун с семьей 12%). Интересно как такое разрешили, но ок Третий ход из-за санкций думаю уже под контролем майора: Прошла всего неделя, а Лукойл уже нашел покупателя на международный бизнес. И очевидно, что это не компания с улицы, а связанная с Тимченко Gunvor. Знатоки возразят, как так, он продал долю ещё в 2014 🧐… и ежу понятно, что это было для того, чтобы обезопасить активы от санкций. Как и многие другие олигархи, но уже позже «продали», кто менеджменту, кто ещё кому… поэтому вполне может быть схема для передержки активов и не абы кому, а члену кооператива 🥸 Не удивлюсь, если дисконт от продажи будет несущественным, потому что это не вынужденная продажа за короткий срок. Лукойл просчитал сценарий санкций тк Газпромнефть и Сургут попали в список еще в начале года при сонном Джо. Думаю все было готово уже какое-то время. А ещё потому что, не разрешили выкупить нерезов, а здесь выводить активы за копейки разрешит большой брат 😅 ?! Поэтому, думаю Лукойл обходит санкции не выводя существенные активы из орбиты влияния кооператива и при этом операционная деятельность продолжается. Думаю, дивиденд выплатит, даже если меньше 350 руб, то все равно больше peers в нефтянке. Стоит при этом EV/EBITDA на 2026 г. в 2,4х против исторического 3,2х; P/E на 2026 г. — 5,7х против 6,3х. Вообщем, всем кто ещё в Лонге, держитесь! Высокий шанс, что компания еще выстрелит и дивиденд заплатит с запозданием… до сих пор считаю самым эффективным нефтяником РФ и дивидендным аристократом 🧐 и понятно что защищает от возможного девала и выиграет от улучшения геополитики… поэтому двойной опцион на валюту и мир 😆 Кто ещё верит в компанию ставьте лайк 👍

Только стоило спикерам Smartlab поплакаться как облигации лучше акций и не будет норм отчетов за 3кв как $YDEX запостил сногсшибательный отчет 😎 Выручка +32% г/г до 366 млрд ₽ Скорр EBITDA +43% до 78 млрд ₽ Чистая прибыль (adj) 45 млрд ₽ Но самое главное прогноз по году повышен Рост выручки 30%+ EBITDA 270 млрд ₽ (vs 250 млрд ₽) Поэтому уныние в целом по рынку, но есть светлые яркие пятна 😅 Ставь like если согласен 👍

$IMOEXF {$MXZ5} Какая прекрасная свеча сегодня! 🕯️Ложный пробой 2600 на margin calls и улёт на высоком объеме (пока что 101 млрд руб iMoEx2) с начала августа. Геополитика конечно остается в фокусе, но есть надежда, что самое страшное позади 😬 Ставь лайк или плюс если за рост рынка 😀

Наблюдение в банках: В $VTBR после прем права перестали удерживать уровень 70 руб акция, хотя выпуск акций по нему был гораздо меньше чем доп эмиссия по открытой подписке 80 млрд руб, когда цена не уходила ниже 70 и превышала этот уровень на высоких объемах. $SBER: вместе с тем первый день пожалуй после доп эмиссии ВТБ, когда Сбер торгуется лучше рынка на объемах выше среднего. Вполне возможно что в день доп эмиссии удерживали ВТБ в том числе за счёт продажи Сбера. И теперь когда подпорка от ВТБ отошла, Сберу дали подрасти… Что скажете эксперты? Или не говорите ничего просто ставьте реакцию 😀